Алгоритм и участники процесса секьюритизации

Для того, чтобы понять, как происходит секьюритизация ипотечных займов, предлагаем детально рассмотреть алгоритм и определиться с терминологией.

Ключевые участники процесса:

• Оригинатор — осуществляет выдачу и последующее обслуживание ипотечных кредитов;
• Инвесторы — вкладывают средства в ценные бумаги;
• Андеррайтер — занимается оценкой выпущенных бумаг и структурированием сделок;
• SPV (инвестиционная компания) — проводит эмиссию ценных бумаг и выкупает активы у банка;
• Гаранты — обеспечивают кредитную поддержку секьюритизации;
• Консалтинговые компании — оценивают деятельность участков процесса.

Сам алгоритм секьюритизации ценных ипотечных бумаг выглядит достаточно просто и понятно:

1. Заемщик оформляет ипотечный кредит в банке;
2. Банк осуществляет процедуру секьюритизации и становится оригинатором;
3. Проводится оценка активов и формируется специальный инвестиционный портфель;
4. Портфель приобретает инвестиционная компания (SPV);
5. Инвестиционная компания выпускает облигации, обеспеченные ипотечными кредитами;
6. Эмитент продает ценные бумаги инвесторам.

Результатом секьюритизации становится то, что банки получают дополнительные средства для развития, избавляясь от активов с низкой ликвидностью, а инвесторы получают возможность получить максимально высокий доход от облигаций. Выгода очевидна для обеих сторон.